近日，財政部公開了2023年10月地方政府債券發行和債務餘額情況。截至2023年10月末，全國地方政府債務餘額401011億元。這是地方政府債務餘額首次突破40萬億元關口。近些年為對沖經濟下行壓力，積極財政政策明顯加力，其中一個表現就是增加地方舉債規模，擴大政府投資力度。
這也使得地方債規模快速攀升。根據財政部等數據，2013年全國地方政府債務餘額首次突破10萬億元；2019年這一數字突破20萬億元（約21.3萬億元）；2021年突破30萬億元（約30.5萬億元）；今年則突破40萬億元。
地方債務的增長曲線勢不可擋，尤其是疫情期間中國擴大財政擴張力度，大幅增加地方舉債規模。這種情況讓人們對地方政府債務的影響和後果產生了擔憂，需密切關注地方債務的發展狀況及應對策略。
地方政府債券發行與債務餘額情況
截至2023年10月末，全國地方政府債務餘額已達到401011億元。本文將對這一數據進行深入分析，探討其背後的經濟意義以及中國政府在債務管理方面的挑戰與策略。
2023年10月地方政府債券發行與債務餘額情況
截至2023年10月末，全國地方政府債務餘額已達401011億元。這是地方債餘額首次超過40萬億元的水準。面對經濟下行的壓力，近年的積極財政政策加力提效，表現之一就是擴大地方政府舉債規模，增加政府投資力度。因此，地方債規模迅速攀升。根據財政部等數據，地方政府債務餘額在2013年首次突破10萬億元，2019年突破20萬億元，2021年突破30萬億元，如今又突破了40萬億元。
地方債風險總體可控
儘管地方政府債務餘額突破40萬億元，但仍在全國人大批准的今年地方政府債務限額之內，約為42.2萬億元。這表明地方政府債務風險總體安全可控。中國人民銀行行長潘功勝在2023金融街論壇年會上指出，我國政府債務水平在全球處於中游偏下，且中央政府債務負擔較輕。地方債務具有兩個特徵：一是用於基礎設施投資，通常有實物資產支持，對當地經濟發展產生正面影響；二是債務多集中在經濟規模較大、增長較快的省份，這些地區有能力自行化解債務。
化解地方債風險的措施
為了降低地方債風險，中央政府要求制定實施一攬子化債方案。隨後，財政部重新啟動了隱性債務風險化解試點。從10月份開始，地方密集發行了超過1萬億元特殊再融資債券，用於置換政府負有償還責任的隱性債務，通過展期降息的方式，有效緩解了風險。這些特別債發行也是推動今年前10個月地方債餘額突破40萬億元的重要因素。
| 時期 | 債務餘額（億元） |
|---|---|
| 2013年底 | 約10萬億元 |
| 2019年底 | 約21.3萬億元 |
| 2021年底 | 約30.5萬億元 |
| 2023年10月底 | 約40.1萬億元 |
地方債風險的監測與管理
儘管地方債風險總體安全可控，但債務分佈不均，部分地區債務風險較高，還本付息壓力大。為了化解風險，今年7月，中央政府要求制定實施一攬子化債方案。此外，財政部重新啟動隱性債務風險化解試點。自10月份起，地方密集發行逾1萬億元特殊再融資債券，以置換政府負有償還責任的隱性債務，通過展期降息的方式，有效降低了風險。這些特別債的發行也是推動今年前10個月地方債餘額突破40萬億元的重要因素。此外，由於財政收入增長乏力，特別是土地出讓收入大幅下滑，以及債務規模快速增長，地方債風險指標之一的地方債務率（債務餘額/綜合財力）顯著上升，去年底已接近財政部設定的120%警戒線。
與地方政府債務負擔相比，中央財政債務負擔較輕，2022年底國債餘額約為25.9萬億元，明顯低於地方債餘額。這一現象與大多數國家中央政府債務遠超地方政府債務不同。
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地方債務及其影響
地方債務是指各地方政府為籌措資金而發行的債券。它是一種常見的融資方式，以滿足地方政府在基礎設施建設、社會福利和經濟發展等方面的需求。
近年來，地方債務成為了一個熱門話題。它是經濟發展的雙刃劍，既可以推動地方經濟增長，也可能帶來一些潛在的風險和問題。
地方債務的風險
地方債務的風險主要包括兩個方面。首先，過度債務可能導致地方政府財政緊張，甚至無力償還債券。這會給地方經濟和金融市場帶來不穩定因素。
其次，地方債務的高風險性可能引發金融危機。一旦市場對地方債務的風險抱有疑慮，可能引發投資者拋售債券，導致債券價格下跌，進而波及整個金融市場。
控制地方債務的措施
為控制地方債務風險，政府採取了一系列的措施。首先，加強債務管理和監測，及時發現和解決債務問題。政府還鼓勵地方政府多元化融資渠道，減少對債務的依賴程度。
此外，政府還加大了對地方債務違規行為的處罰力度，打擊債務違法行為，維護金融市場秩序。政府與地方政府之間也加強了合作，共同推動地方債務的合理化和可持續發展。
地方債務的影響
地方債務的合理化和可持續發展對經濟發展有着重要的影響。合理化的地方債務可以支持地方基礎設施建設和公共服務提升，促進地方經濟的發展。
然而，高風險的地方債務可能對經濟造成負面影響。它可能導致地方政府資源的過度集中，降低地方經濟的活力和競爭力。
結論
只有合理化地方債務，才能更好地支持經濟發展，促進地方經濟的繁榮與可持續發展。